by Nga Ho-Dac
Một số khóa học đầu tư được quảng bá là sẽ giúp học viên làm giàu trong thời gian ngắn với những bí quyết đầu tư vào thị trường chứng khoán Hoa Kỳ siêu lợi nhuận. Sự thật như thế nào?
Theo bài trước, có 3 yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập tài chính: vốn, thời gian, và suất thu lợi. Trong đó suất thu lợi luôn tỷ lệ thuận với rủi ro, trừ khi người đầu tư có thế độc quyền. Bất kỳ sản phẩm tài chính nào cũng giao động quanh sự cân bằng này (suất thu lợi và rủi ro). Suất thu lợi cân bằng (ở một mức rủi ro nhất định) được gọi là suất thu lợi thị trường. Những đầu tư có suất thu lợi cao (hay thấp) hơn suất thu lợi thị trường (ở một mức rủi ro nhất định) được gọi là suất thu lợi bất thường. Suất thu lợi bất thường chỉ tồn tại trong thời gian rất ngắn vì khi đó tiền đầu tư sẽ chảy vào (hay ra) đầu tư đó làm gia tăng (hay giảm) cạnh tranh và giảm (hay tăng) suất thu lợi về mức cân bang trừ khi sự độc quyền ngăn cản điều đó.
Hành vi canh những thời điểm bất thường để mua bán được gọi là canh me thị trường. Rất nhiều thống kê đã chứng minh là hành vi này về lâu dài, mang lại suất thu lợi trung bình thấp hơn suất thu lợi thị trường vì thường nhà đầu tư sẽ canh sai thời điểm. Vì để canh đúng thời điểm, bạn phải giỏi hơn cả thị trường. Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ (vài triệu đô đổ lại), điều này là không thể vì phần lớn trên thị trường (Hoa Kỳ) là các nhà đầu tư tổ chức (mutual funds, ETFs, hedge funds) với tổng giá trị lên đến hàng ngàn tỷ đô với sự điều hành của những nhà đầu tư chuyên nghiệp già dặn kinh nghiệm với sự hỗ trợ của hàng chục nhà toán học và các thuật toán phức tạp cùng với máy tính siêu mạnh.
Ngay những quỹ đầu tư này cũng khó có thể có suất thu lợi cao hơn thị trường. Thật vậy, một portfolio gồm 20% tiền mặt và 80% cổ phiếu được chọn bởi những con khỉ làm còn tốt hơn các hedge funds trong thời gian vừa qua. Trong các loại quỹ đầu tư, hedge funds là loại “ghê gớm” nhất. Chỉ những nhà đầu tư được chứng nhận (accredited investors) với khoảng đầu tư tối thiểu 1 triệu đô mới được tham gia. Nắm trong tay hàng tỷ đô la để đầu tư, các nhà điều hành hedge funds đầy kinh nghiệm được hỗ trợ bởi các nhà toán học và siêu máy tính vẫn không hơn được các chú khỉ! Vậy ai sẽ làm được điều này?
Bài tiếp theo: